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环球娱娱乐app 嘉合基金:社融数据超预期转好 短期大盘有望企稳

2019-12-30 08:32:34 来源:pt老虎机在线娱乐平台

环球娱娱乐app 嘉合基金:社融数据超预期转好 短期大盘有望企稳

环球娱娱乐app,嘉合基金:社融数据超预期转好 短期大盘有望企稳

一、一周市场回顾

1、股票市场

上周市场迎来较为明显的调整行情。行业板块涨少跌多,其中汽车,家用电器和食品饮料板块周涨幅居前,计算机,电子和国防军工板块周跌幅居前。截至周五收盘,沪指报3188.63点,周跌幅1.78%;深指报10132.34点,周跌幅2.72%,其中深成指周线终结13连阳。两市日均成交8560亿,较前一周减少。情绪指标方面,上周市场年化换手411%,活跃度较前一周减少了82%。资金面上,北上资金净流出90.15亿。

具体来看,上周市场前三个交易日在5日均线附近盘整,周四指数下挫并失守3200点整数关口,创本月以来最大跌幅,周五由于权重股的继续弱势,指数延续调整。周K线上看,指数以一根中阴线报收,大盘重心略有下移;日K线上看,虽然沪指跌破10日均线,但成交量萎缩迹象较为明显,说明市场惜售情绪较重,结合上周五下午的出口数据,贷款以及社融数据都超预期转好,预计短期指数有望企稳。

2、债券市场

货币市场:上周央行净回笼0亿元,公开市场连续停摆17个工作日。货币市场资金面日内波动性增强,早盘银行融出谨慎,随后逐步宽松,至最后两日隔夜加权价格已显著回升,与七天利率倒挂。具体来看,R007均值上行17BP至2.59%,R001均值上行35BP至2.24%。

现券市场:债市继续调整。具体来看,1年期国债上行4BP至2.52%;10年期国债上行7BP至3.33%。1年期国开债上行6BP至2.66%;10年期国开债上行5BP至3.81%。

  二、主要观点

1、股票市场

经济方面,4月11日,统计局公布了3月物价数据,2019年3月,CPI同比增长2.3%,前值1.5%;PPI同比增长0.4%,前值0.1%。核心CPI涨幅弱于季节性表明需求整体依然偏弱。原油价格的上涨是PPI同比增速回升的主要支撑力量。海关总署发布数据显示,今年一季度我国出口3.77万亿元,增长6.7%,贸易顺差5296.7亿元,扩大75.2%。

流动性方面,中国3月社会融资规模增量为2.86万亿元,远超预期。其中,对实体经济发放的人民币贷款增加6.29万亿元,同比多增1.44万亿元。

操作方面,近期市场高位震荡,注意控制仓位。行业板块方面,创业板一季报业绩预告披露率已达99.6%,业绩拐点确认,后续将逐季改善。医药、通信2019Q1盈利增速22.8%/20.9%,贡献主要正增长;农林牧渔、传媒盈利增速-113.6%/-45.9%,贡献主要负增长。

2、债券市场

下周有3675亿MLF到期,叠加集中缴税、地方债国债发行等都会对资金面形成扰动,央行或重启逆回购平抑波动,建议提前做好流动性准备。现券市场,债市调整预计将继续。首先,社融数据大幅超预期可能表明未来经济有望企稳改善,降低货币政策继续宽松概率;其次,3月CPI、PPI同比上升,4月以来猪肉、蔬菜价格维持高位,油价、煤价、钢价上涨,预计4月通胀继续回升,货币宽松受阻,制约利率下行;最后考虑到中美利差因素,国内短端进一步下降空间有限。

3、宏观经济

国内经济:4月需求回升。4月上旬主要34大中城市地产销售全部同比回升,其中4个一线城市销量同比增长44%,12个二线城市销量同比增长13.6%,而18个三四线城市销量同比增长14.6%。4月第一周乘用车批发、零售增速分别为-6%、8%,增速比3月有明显改善。生产略有减速。4月前12天6大电厂发电耗煤同比基本持平,增速比3月的4.2%略有下降,但仍好于1-2月的负增长。

国外经济:美联储发布3月会议纪要。上周三公布的美联储3月会议纪要显示,与会者一致认为,经济前景存在相当高的不确定性、通胀压力温和,应对加息保持耐心。大多数官员认为经济前景及相关风险或使今年不加息,部分官员认为,若经济增速高于长期趋势,年内可能还适合加息。联储官员预计未来几年美国经济仍将扩张,对货币政策保持耐心是因为存在不确定性,用历史经验推定收益率曲线倒挂预示经济疲软未必可靠。

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